7/25(토) 모닝 브리핑

한 줄 요약 — 반도체가 4% 넘게 무너졌지만 다우는 올랐다. 엇갈린 뉴욕 장 속에 코스피의 다음 주 향방은 FOMC(7/28~29)와 MS·메타·애플 실적에 달렸다.

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1. 간밤의 미국장

뉴욕 증시는 7월 24일(현지시간) 국제유가 하락에 따른 인플레이션 우려 완화와 견조한 기업 실적이 반도체주 급락을 상쇄하면서 혼조세로 마감했다. 숫자만 보면 “나스닥이 빠진 날”이지만 속을 들여다보면 훨씬 복잡하다. 애플이 3.5% 급등해 다우 블루칩 지수를 끌어올렸고,

방산 대기업 록히드마틴은 2026년 매출·이익 전망치를 상향하며 10.37% 급등했다. 반면 반도체 진영은 달랐다. 마이크론과 AMD는 각각 5% 이상 하락했고, 샌디스크는 12% 이상, SK하이닉스 미국 상장 주식은 13% 이상 급락했다.

알파벳은 최신 AI 모델 제미니 3.5 프로의 출시 연기 보도 속에 4% 이상 하락했다.

지수	종가	등락
다우존스	51,947.25	+235.60p (+0.46%)
S&P 500	7,411.98	+0.05%
나스닥 종합	24,975.82	-0.64%
필라델피아 반도체(SOX)	확인 불가	-4.3%

S&P500·다우·나스닥 종가는 CNBC 보도 기준. SOX 정확한 종가 수치는 마감 후 데이터 접근 불가로 등락률만 기재.

장 중반엔 파키스탄이 미국-이란 간 새로운 평화협상 경로를 검토 중이라는 로이터 보도에 유가가 하락하며 지수가 반등하기도 했다.

미국 7월 기업활동은 서비스업 호조에 힘입어 8개월 만에 가장 빠른 확장세를 기록했고, 6월 신규주택 판매도 증가해 경기 둔화 우려를 일부 완화했다.

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2. 오늘 코스피를 보는 법

전날 코스피가 이미 상당한 고통을 겪었다. 24일 코스피는 5% 넘게 급락하면서 매도 사이드카가 발동됐고, 중동 긴장 고조로 국제유가가 급등하자 위험자산 회피 심리와 함께 외국인 매도세가 지수를 끌어내렸다.

삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주도 약세를 보이며 지수 하락을 주도했다.

토요일인 오늘은 국내 현물 장이 없다. 그러나 주말 뉴욕 장 여진과 다음 주 월요일 갭에 대한 판단이 필요한 시점이다. 하방 요인부터 보면, SOX가 7/24에만 4.3% 빠졌고 SK하이닉스 미국 ADR이 13% 급락한 충격은 월요일 삼성전자·SK하이닉스 주가에 그대로 반영될 가능성이 높다. 외국인은 지난 24일 장 초반에만 유가증권시장에서 1,850억 원을 순매도했으며, 이 흐름이 반전되지 않는 한 추가 매물 압력이 남아 있다.

상방 요인도 있다. 간밤 유가는 중동 협상 기대에 하락했고, 애플이 강세였다는 점에서 빅테크 실적 시즌에 대한 기대는 살아 있다. 투자자들은 다음 주 연방준비제도의 통화정책회의와 MS·메타·애플 등 대형 기술기업들의 실적 발표를 앞두고 관망세를 보였는데, 이 결과가 좋으면 낙폭 과대 반도체주 반등의 명분이 될 수 있다. 다만 지수 레벨이 여전히 고점 대비 크게 내려온 상황에서 변동성이 커 단기 방향 예단은 쉽지 않다. 방향성은 **하방 우위(down)**로 본다.

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3. 원·달러 환율

역외 NDF 환율은 서울장 종가 대비 9.05원 상승한 1,475.20원에 최종 호가됐고, 다음 거래일 달러/원 환율은 1,470~1,483원 레인지에서 등락이 예상된다.

실시간 데이터 기준 현재 USD/KRW는 1,479.84원 수준으로, 당일 범위는 1,471.27~1,482.16원이다.

위쪽 압력 요인: WTI 유가는 배럴당 92달러대, 브렌트유는 100달러를 상회하는 구간이 이어졌고,

FedWatch상 연준 금리 인상 확률이 7월 34.7%·9월 82.4%로 높아지면서 미 국채금리도 장단기 모두 상승했다. 달러 강세·고금리 병행은 원화 약세의 구조적 배경이다. 아래쪽 지지 요인: 중동 협상 기대에 의한 유가 하락 시 리스크 오프 심리가 완화될 수 있고, KB국민은행 리서치는 수급 개선 이후 펀더멘털 기반 달러/원 추가 하락 가능성을 열어두고 있다.

관전 레벨: 1,475원이 당장의 심리적 지지선이자 저항선. 중동발 악재가 재점화될 경우 1,483~1,490원 상단 테스트 가능성도 배제하기 어렵다.

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4. 매크로·테마 변수

• 금리 — 연준은 6월 FOMC에서 기준금리를 3.50~3.75%로 동결했으며, 위원 12명 만장일치로 올해 1월 이후 4회 연속 동결을 유지했다.

다음 주 연준 기준금리 결정이 예정돼 있으며, 시장은 동결을 예상하는 가운데 향후 통화정책 방향에 대한 파월 발언에 주목하고 있다.

연준은 2026년 성장률 전망을 2.4%→2.2%로 낮추는 동시에 PCE 인플레이션 전망은 2.7%→3.6%로 대폭 올렸다. 성장 둔화 + 물가 상승이라는 스태그플레이션 우려가 배경에 깔려 있다.

• AI·반도체 — 투자자들은 AI 기반 칩 제조업체의 현재 밸류에이션이 업계를 둘러싼 낙관적 성장 기대를 여전히 정당화하는지 의문을 제기하고 있다.

다음 주 MS·메타·애플 실적을 통해 AI 투자 확대가 실제 매출과 이익 증가로 이어지고 있는지 확인할 수 있을 것으로 기대된다. SOX는 6월 고점 대비 이미 20% 이상 하락해 기술적 베어마켓에 진입해 있다.

• 지정학 — 미국-이란 평화협상 재개 가능성이 거론되며 유가가 일시 하락했으나,

후티 반군의 홍해 사우디 유조선 공격 등 중동 공급망 불안은 여전히 현재진행형이다. 유가 방향이 인플레·환율·증시를 동시에 움직이는 구조가 당분간 지속될 전망이다.

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오늘의 관전 포인트

1. SOX 4.3% 급락의 월요일 반영 강도 — SK하이닉스 ADR -13% 충격이 국내 반도체 대형주에 어느 정도 선반영됐는지, 기관·외국인 수급이 추가 매도로 응할지가 코스피 갭다운 폭을 결정한다.
2. 7/28~29 FOMC 파월 발언 톤 — 금리는 동결이 기정사실에 가깝다. 시장이 주목하는 건 “추가 인상 가능성을 열어두는가”다. 매파 발언이 나오면 원화 약세·채권 금리 상승이 다시 자극받는다.
3. MS·메타·애플 실적(다음 주 발표)의 AI 매출 가시화 여부 — AI 투자 지출이 실제 이익 증가로 연결된다는 근거를 내놓으면 반도체·AI 테마 반등의 트리거가 될 수 있다. 반대로 알파벳처럼 ‘현금 소진’이 나오면 재차 매도 압력이다.

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이 브리핑은 공개된 시장 데이터와 보도를 바탕으로 자동 작성된 정보 제공용 자료입니다. 특정 종목의 매매를 권유하지 않으며, 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 시세·수치는 작성 시점 기준이며 실제와 차이가 있을 수 있습니다.